De ontwikkelingen op de geld- en kapitaalmarkt zijn mede bepalend voor de hoogte van onze rentekosten. Uit onderstaande grafiek blijkt dat het beeld voor de korte en lange termijn rentes voor de Nederlandse publieke sector gedurende het afgelopen jaar wisselend is geweest. De 1-maands Euribor rente, die sterk onder invloed staat van de rentebeslissingen van de Europese Centrale Bank, gaf een dalende trend te zien van ruim 3,5% per medio 2024 naar circa 2% per medio 2025. Deze rente is de referentie voor renteafrekeningen met onze huisbankier èn voor de vergoeding over een eventueel in de Schatkist aangehouden saldo. Voor lange financiering wordt doorgaans de 10-jaars rente voor fixe leningen als referentie gezien. De leentarieven (marktrente + opslagen) voor dergelijke leningen gaven tot begin december 2024 een dalende lijn te zien, waarna deze weer opliepen om per medio 2025 te eindigen op ongeveer 3,2%, nagenoeg hetzelfde niveau als een jaar eerder. 10-jaars lineaire leningen (inclusief opslag) konden per medio 2025 worden aangegaan tegen circa 2,7% ofwel circa 0,5 procentpunt lager dan fixe leningen.
Uit bovenstaande grafiek blijkt dat een jaar geleden de kortlopende rente hoger was dan de langlopende. In de financiële markten wordt dit geduid als een uitzonderlijke situatie. In de loop van het afgelopen jaar is het rentebeeld weer teruggekeerd naar een zogenoemde normale rentestructuur, waarbij de korte rente lager is dan de lange rente. Deze ommekeer is vooral veroorzaakt door de renteverlagingen zoals door de Europese Centrale Bank doorgevoerd. Dat leidde tot een sterke neerwaartse trend voor de korte rente. De verwachting is op dit moment niet dat de ECB de rente nog veel verder verlaagt.
De lange rente gaf het afgelopen jaar een meer zijwaartse trend te zien. Tot begin december 2024 daalde de lange rente, maar vooral als gevolg van de presidentswissel in de Verenigde Staten en de daaruit voortvloeiende (handels)maatregelen en onzekerheden liep de rente daarna weer op.
Op basis van bovenstaande ontwikkelingen rekenen wij in de begroting 2026 met een rentepercentage van 3,00 % op toekomstige financieringen.